デジワールド 2026年7－9月期決算

企業紹介

同社はベトナムの大手卸売企業である。1997年の創業以来、海外の著名ブランドがベトナム市場へ進出する際に、ベトナム固有の市場特性を踏まえた販売体制の構築を、商品の輸入からマーケティング、物流、アフターケアまでを一気通貫で最適にサポートするというサービス（マーケット・イクスパンジョン・サービス）の提供で実績を挙げてきた。その結果、アップル、シャオミ、レノボ、リコー、富士ゼロックスなど世界的なテクノロジーブランドの正規販売代理店となっている。

同社は2025年4月、ブランドアイデンティティを「Truly Vietnam, Truly Market Builder」に一新した。卸売企業から飛躍し、ベトナム国民の真のニーズを掘り起こして新たなエコシステムを創造する市場開拓者への変革を目指すことを明確にしている。

2026年7－9月期業績

2026年7－9月期の売上高は前年同期比49.1％増の11.0兆VND（ベトナムドン）だった。ラップトップPC・タブレットの売上高は、根強い価格の先高観に支えられて価格と数量ともに堅調だったことから同32.0％増の4.1兆VNDとなった。携帯電話の売上高は、米国アップル社の新モデル販売開始が牽引役となり同44.3％増の2.8兆VNDと伸びた。オフィス機器の売上高は、AIの普及に対応した法人の積極的な情報化投資に支えられ、サーバーやネットワーク関連機器の需要が拡大したことから同89.3％増の2.8兆VNDと大きく伸びた。家電の売上高は、家電を中心とした耐久消費財の需要が堅調だったため同32.8％増の5,670億VNDとなった。消費財の売上高は、輸入飲料の好調によって同33.2％増の2,690億VNDとなった。新たに開示が始まった産業材料(工場向けの安全装備や各種産業用資材、機械・設備関連の備品など)は企業買収等によって同148.5％増の3,330億VNDとなった。以上のように全てのセグメントで売上高の大幅な増加が達成されている。

粗利益率の低い商品の売上高構成比が上昇したため、粗利益率は同0.4％ポイント低下の8.4％となったことから粗利益は同41.7％増の9,216億VNDとなった。金融収支が前年同期の79億VNDの受取超過から269億VNDの支払超過に転じたが、販売費が同19.6％増の4,908億VND、一般管理費が同16.6％増の647億VNDに抑制されたため、営業利益は同74.9％増の3,387億VNDとなった。税前利益は同68.1％増の3,516億VND、純利益は同65.9％増の2,762億VNDとなった。

株価の推移

同社の株価とVN指数を2025年末の終値を100としてそれぞれを指数化したものが図表2である。同社の株価は販売好調観測に支えられ、年初から概ねVN指数をアウトパフォームしている。ただし、10月下旬からはその差が急激に縮小している。これは先行していた業績拡大期待が7－9月期決算を契機に剥落したことが影響したとみられる。11月12日時点でVN指数は2025年末比3％の下落となっているのに対し、同社は同6％の上昇となっている。また、11月12日終値39,450VNDで計算した時価総額は8.8兆VNDで、2025年12月期実績の純利益5,473億VNDの16.0倍となっている。

同社は2026年12月期の売上高を前期比18.3％増の31.5兆VND、純利益を同20.6％増の6,600億VNDと計画している。1―9月累計実績の進捗率は売上高が85％、純利益が119％となっており、純利益の実績は既に計画を大きく超過している。

同社は2025年12月、H3C社（サーバーなどのデジタルインフラ関連機器で世界トップクラスのシェアを持つ中国のグローバルIT企業）とベトナム市場の開拓で提携し、ベトナムの情報機器需要動向の大きな変化に先んじて対応し、これが2026年12月期の業績拡大をリードしている。また、産業機器への展開は、多様な商材を用いてベトナム経済の発展を利益成長に取り込む姿勢を示しており、これは中長期的な利益成長期待を高める戦略と評価することが出来るだろう。